La gran diversificación: la diversificación global.

Vivimos un inicio de 2018 en el que las noticias sobre tecnológicas como Facebook o Twitter, el ataque frontal de Trump contra Amazón y la posible guerra comercial desatada por aquel contra Europa y, sobre todo China, ha supuesto una incertidumbre inusitada en los mercados. Si nos ponemos frente a la situación económica global, todo indica un crecimiento generalizado, a pesar del posible calentamiento que experimenta la economía americana. Pero, frente a este calentamiento, los inversores deben pensar en que su dinero no puede estar afectado por una zona concreta, un sector concreto o unas pocas empresas concretas; deben estar bien «diversificados».

La mayoría de los inversores experimentados entienden los beneficios de diversificar su cartera de inversión. Invertir de forma global les puede ayudar a diversificar su cartera y beneficiarse de oportunidades en el extranjero.

 

Invertir grandes porcentajes en una única área del mercado hace que aumente su riesgo. Si esa área en concreto pasa por malos momentos su cartera se resentirá en relación con el mercado general. Una solución sencilla es diversificar su cartera y, bajo mi punto de vista, una inversión global puede ser de gran ayuda. Con ella, no se invierte en una única empresa o sector. Sin embargo, muchos inversores españoles enfocan su inversión en el mercado Europeo. Son muchos los que creen que su país o continente es el lugar más seguro para invertir, pero lo cierto es que las inversiones globales tienen muchos beneficios. ¿Cuales son?

 

• Más oportunidades en el extranjero – Los países experimentan subidas y bajadas a lo largo del tiempo y muchas de las empresas más importantes e innovadoras tienen su sede fuera de Europa. Invertir únicamente en Europa significa dejar pasar los beneficios que se generan en otras regiones.

• Estabilidad – Las inversiones en países diferentes pueden tener resultados muy diferentes de un año a otro. Con el tiempo, la diversificación que proporciona una cartera global hará que la volatilidad se vea reducida.

• Diversificación de moneda – Las carteras que invierten en un único páis se ven muy influidas por la fuerza o debilidad de su moneda. Las inversiones globales ayudan a proteger la cartera de la fuerza o debilidad de una única moneda.

Una vez haya decidido que desea una exposición global en renta variable, el proceso sólo habrá comenzado. Los siguientes pasos serán elegir en qué países, sectores y empresas del extranjero desea invertir. Quienes obtienen asesoramiento financiero son conscientes de los beneficios de una inversión global y mi objetivo es educar a los mis clientes en este aspecto.

 

Roberto Javier García

Planificar con diversificación

Cuando una persona, junto a su Asesor Financiero, ha decidido llevar a término la planificación financiera que se ajusta a sus circunstancias financieras, fiscales, económicas y personales, conoce firmemente cuáles son sus objetivos y necesidades financieras..

Pues bien, una vez marcados los objetivos ajustados a sus necesidades a satisfacer, lo siguiente es saber qué acciones y con qué instrumentos se puede llegar a conseguirlos ;estos es, cuál es la mejor estrategia a seguir.. Y aquí es donde entra la acción de diversificar.

Pero, ¿qué es la diversificación?

La diversificación es un concepto que hemos escuchado con frecuencia y que en los últimos años –especialmente tras la crisis financiera del 2008- ha logrado posicionarse como un aspecto relevante y fundamental dentro de una buena estrategia de inversión y de ahorro de costes para nuestra actividad.

Diversificar significa “no meter todos los huevos en la misma cesta”, acción que cumple con la premisa fundamental de la inversión financiera que es que:

La diversificación es la mejor forma de reducir el riesgo de inversión.

Es mejor invertir en dos acciones que solo en una y, aún mejor, invertir en veinte que en dos. Esto también se aplica a los países y los sectores de la economía, para que las inversiones sean más seguras y menos volátiles. Si todo nuestro “ahorro” está en acciones de una empresa y esta falla o pierde dinero, nuestro ahorro sufre. Pero si hemos diversificado nuestras inversiones entre 20 empresas y una de ellas no obtiene buenos resultados, el impacto negativo para nuestro ahorro será mucho menor.

Diversificar es equiparable a proteger el ahorro. En España se tiende a invertir todo el ahorro en mercado nacional. No obstante, esta práctica hoy se ha demostrado excesivamente arriesgada. El país crece lenta pero constante aunque su mercado no ofrece buenos resultados. En cambio, otras muchas zonas del mundo continúan creciendo a buen ritmo, pero el ahorro de los españoles no se está beneficiando de ello.

Otro error habitual agravado ahora por la crisis y la incertidumbre es concentrar un exceso de ahorro en depósitos o cuentas corrientes, sin tener en cuenta que gran parte de ese dinero lo usaremos a largo plazo. Por tanto, se pierden las oportunidades de revalorización que ofrecen otros productos más adecuados al largo plazo.

No es posible  realizar una buena planificación financiera  sin una adecuada diversificación, ajustada al perfil de cada persona o empresa y ciclo de vida.

En mi actividad se dan muchos casos de personas que creen tener una buena diversificación de su ahorro/inversión; es el caso, bastante extendido de un señor que se califica a sí mismo de inversor prudente y lo argumenta en dos pilares: primero, porque tiene sus ahorros colocados en sólidas blue chips españolas, y segundo, porque su capital estaba diversificado al haberlo invertido a partes iguales en cinco compañías (dos bancos, una eléctrica, una petrolera y una telefónica). Lo sorprendente no es que tenga si no todo, la mayor parte de su capital financiero en bolsa española, sino que se considere un inversor prudente, con una diversificación, según él, que le permite estar exento de sustos.

¿Y cuál es la estrategia de diversificación que debo llevar en mi ahorro/inversión?

¿Cuál es la estrategia correcta, para proteger y optimizar los resultados del ahorro y de mi empresa?

La detallo a continuación:

1. Diversificación temporal. Para distribuir nuestro ahorro en el corto, medio y largo plazo de acuerdo a nuestras necesidades.

2. Diversificación entre títulos. Cuantos más títulos mejor, y mejor aún con fondos de inversión.

3. Diversificación geográfica y sectorial. Sirve para evitar el riesgo de invertir en un único país, sector o mercado.

4. Diversificación por potencial de crecimiento. Aprovechando también el crecimiento a largo plazo de determinados países, sectores y empresas emergentes.

5. Diversificación por tipología de instrumentos. Es importante combinar distintos productos para aprovechar las ventajas de cada uno de ellos.

Evitar el error de algo tan básico como “no poner los huevos en una misma cesta” es una de las responsabilidades de los asesores financieros, que utilizamos la diversificación como uno de los fundamentos de la planificación financiera de cada unos de nuestros clientes.

Si has sido un/a avezado/a lector/a, te habrás dado cuenta de que no he hablado de diversificación entre entidades bancarias, un postulado anticuado, cortoplacista, erróneo y que lleva implícito muchos más riesgos de los que uno puede imaginar si se es ahorrador.

«Los comentarios y afirmaciones aquí vertidos son opiniones personales y no corresponden, en ningún caso, a la opinión de la entidad con la que colaboro mercantilmente; no siendo por tanto recomendaciones ni ofertas de contratación sobre ningún producto»

PLANES INDIVIDUALES DE AHORRO SISTEMÁTICO

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PLANES INDIVIDUALES DE AHORRO SISTEMÁTICO

1.- CONCEPTO. Los planes individuales de ahorro sistemático, comúnmente denominados PIAS, se configuran como una figura híbrida entre los planes de pensiones y los seguros. Se trata de un instrumento de ahorro-previsión a largo plazo que permite constituir una renta vitalicia asegurada y tiene como finalidad ir pagando primas para acumular un capital a lo largo del tiempo, que podrá servir como complemento al sistema de prestación de pensiones de la Seguridad Social.

Esta modalidad de seguro de vida fue lanzada al mercado por la Ley 35/2006, de 28 de Noviembre, que estableció un nuevo IRPF y entró en vigor el 1 de enero de 2007.

2.- CARACTERÍSTICAS. Los planes individuales de ahorro sistemático deben reunir las siguientes características:

• –El tomador del seguro (la persona que contrata el seguro), el asegurado (quien está expuesto a los riesgos cubiertos por el seguro) y el beneficiario (quien percibirá la prestación que se contemple en el seguro) han de ser la misma persona.
• –Por su naturaleza como seguro de vida, los PIAS ofrecen un capital asegurado en caso de fallecimiento de su titular, que llega a ser del 101% del valor mayor, entre los dos siguientes:
  a. el valor liquidativo de las participaciones afectas a la póliza;
  b. el total de las primas brutas aportadas.
  -Ofrecen una rentabilidad ajustada al perfil inversor de quien contrata.
• – Las aportaciones que se realicen podrán ser esporádicas o periódicas (mensualmente, trimestralmente, etc.) Las primas satisfechas a los PIAS no pueden superar el límite anual de 8.000 euros, y el importe de las primas pagadas acumuladas no puede superar la cuantía total de 240.000 euros por contribuyente. Estos límites son independientes de los límites de aportaciones establecidos para los sistemas de previsión social complementaria existentes en el mercado (planes de pensiones, planes de previsión asegurados, planes de previsión social empresarial, etc.) La duración de las aportaciones debe ser de 10 años como mínimo.Con los derechos acumulados en estos contratos se constituirá una renta vitalicia asegurada. La cual puede comenzar a percibirse una vez que hayan transcurrido 10 años desde el pago de la primera prima.
• –Según la disposición adicional quinta del Reglamento del IRPF, los derechos de un PIAS podrán movilizarse total o parcialmente a otro PIAS.
• –A diferencia de los planes de pensiones o los planes de previsión asegurados, los planes individuales de ahorro sistemático no deben tener obligatoriamente como contingencia principal la jubilación y no son ilíquidos, es decir, en los PIAS es posible rescatar el ahorro acumulado en cualquier momento. No obstante, si se rescatan antes de que hayan transcurrido diez años desde su contratación, el titular perderá la ventaja fiscal del producto.
• –Con periodicidad, al menos trimestral, el tomador del seguro deberá recibir información sobre el valor de los derechos de los que es titular (provisión matemática), y de su valor de mercado.
• –Cada contribuyente sólo podrá contratar un plan individual de ahorro sistemático (al contrario de lo que ocurre con los planes de pensiones, en los que es posible contratar más de uno por titular).

Los contratos de seguro de vida formalizados con anterioridad al 1 de enero de 2007, podrán transformarse en planes individuales de ahorro sistemático, y constituir rentas vitalicias, siempre que cumplan los requisitos establecidos para los PIAS.

No pueden transformarse en planes individuales de ahorro sistemático los seguros colectivos que instrumenten compromisos por pensiones ni los instrumentos de previsión social que reducen la base imponible.

En el momento de la transformación se hace constar de forma expresa y destacada en el condicionamiento del contrato que se trata de un plan individual de ahorro sistemático.

Como consecuencia final de esta posible transformación de un seguro en un PIAS, o en el caso de los propios PIAS contratados como tales, cuando se cumplan una serie de requisitos legales (disposición final 3ª de la Ley de Renta) las rentas obtenidas como consecuencia de la constitución de una renta vitalicia, no tributarán.

3. FISCALIDAD

El atractivo de este producto se encuentra en las ventajas fiscales que ofrece, pues todos los rendimientos que se hayan generado desde el pago de la primera prima hasta el inicio del cobro de la renta vitalicia asegurada estarán exentos de tributación. De este modo, no se tributa en el momento de constitución de la renta vitalicia, sino según se vaya cobrando. Además, dicha tributación dependerá del tiempo que transcurra desde la constitución de la misma y de la edad del cliente en el momento del rescate.

Cuando el rescate se realiza en forma de capital (si bien no es el objetivo del producto, ya que se pierde la ventaja fiscal), es decir, se rescata todo el capital acumulado de una sola vez, el rendimiento obtenido
(capital acumulado menos primas pagadas) se considera rendimiento del capital mobiliario, y tributará de
la siguiente forma:
2015                                               2016
Hasta 6.000€ 20%                          Hasta 6.000€ 19%
6.000€ a 50.000€ 22%                    6.000€ a 50.000€ 21%
50.000€ en adelante 24%               50.000€ en adelante 23%
Es evidente que con esta forma de rescate, la ventaja fiscal se pierde.

Cuando el rescate se realiza de forma vitalicia; la renta que se constituye es una renta diferida, con la ventaja de que la rentabilidad generada en el período de acumulación está exenta de tributación, por lo que únicamente tributa la rentabilidad generada a medida que se va percibiendo la renta.

Los porcentajes aplicables están recogidos en el siguiente cuadro:
Edad del cliente en el                     Porcentaje de la anualidad
momento de constituir la                sujeto a tributación
renta vitalicia

Menos de 40                                   40%        tributación efectiva del 7,20%.
Entre 40 y 49                                   35%        tributación efectiva del 6,30%.
Entre 50 y 59                                   28%        tributación efectiva del 5,04%.
Entre 60 y 65                                   24%        tributación efectiva del 4,32%.
Entre 66 y 69                                   20%        tributación efectiva del 3,60%.
Más de 70                                         8%         tributación efectiva del 1,44%.

Datos aproximados
El Rendimiento de Capital Mobiliario determinado por la aplicación de los anteriores coeficientes tributará
de la siguiente forma:
2015                                                                  2016
Hasta 6.000€              20%                  Hasta 6.000€              19%
6.000€ a 50.000€       22%                  6.000€ a 50.000€        21%
50.000€ en adelante   24%                 50.000€ en adelante    23%

Las aportaciones realizadas no reducen la base imponible, por lo que no conllevan beneficio fiscal. Por tanto, el atractivo de estos seguros es el tratamiento fiscal de la renta vitalicia.

El Ahorro Exitoso: el efecto del «Dollar Cost Average»

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El Ahorro Exitoso: el efecto del «Dollar Cost Average»

Con un mercado alcista como el actual, pero con buenos precios de compra, somos muchos los que no sabemos si estar dentro y arriesgarnos a quedar «pillados» en una gran caída, con el peligro de no tener liquidez cuando llegue la gran capitulación, o si es mejor estar fuera, con el doble peligro de o bien perdernos la gran subida, o bien entrar en lo que creamos que sea la gran subida y que resulte ser un rebote, y haber entrado en todo lo alto para justo comernos la caída…Pero afortunadamente, la solución perfecta no sólo existe sino que además es muy sencilla de realizar: Se trata del dollar cost averaging, o el Sistema PAC, comprar periódicamente cantidades iguales de dinero.
El dollar cost averaging o Sistema PAC consiste en ir entrando poco a poco en Renta Variable, con cantidades de dinero siempre iguales; por ejemplo, un buen dollar cost averaging podría ser dar una orden de compra periódica de un fondo de Renta Variable, para que cada día 5 de mes nos compren 100 euros, lo que sería una inversión de 1.200 euros al año. La magia del Dollar Cost Average es que siempre se compra más cuando la Renta Variable está más barata, sin necesidad de entender de Renta Variable ni de saber si estamos o no en mínimos. A cantidades iguales de dinero le corresponden cantidades mayores de acciones/participaciones cuando el precio es más barato, y viceversa. Por eso funciona el dollar cost averaging!! Se trata de un caso de técnica con sesgo positivo (tendencia a batir a la media), una inversión regular de la misma cantidad de dinero a lo largo de los años con lo que estaremos invirtiendo en diferentes escenarios de mercado, así optimizaremos la rentabilidad total y, a la larga, podremos incluso transformar en positivo el resultado de inversiones efectuadas en momentos de bajada, por tanto, al final conseguiremos haber invertido al mejor “precio medio ponderado”. No es tan importante la cantidad invertida como la periodicidad (por ejemplo mensual) y la constancia en las aportaciones. Otras ventajas de este método son que:

– Permite planificar el ahorro futuro de forma automática, se decide una sola vez y se ahorra tiempo y energía.

– Ahorras y creas capital al mismo tiempo.

– Quién invierte todo de una vez tiene más posibilidades de equivocarse que de acertar.

Como asesor financiero, creo que la forma más adecuada de invertir a largo plazo el ahorro que se genera de forma regular es en Renta Variable, de forma gradual mediante aportaciones periódicas, a través de lo que se denomina «Dollar Cost Average» o Plan de Acumulación de Capital (PAC).

En el siguiente ejemplo vemos que un ahorrador que invierte 150 € cada mes, 1.800 € al año, finalmente cumple dos objetivos con el PAC: por un lado ha rentabilizado su ahorro beneficiándose de las fluctuaciones de los mercados al haber comprado de forma regular. Por otro, ha generado un ahorro de 1.881,04 en 12 meses gracias a sus aportaciones periódicas, incluso a pensar de que cada año podía ahorrar únicamente 1.800 euros. ¡Los beneficios del PAC!

Mes

Dinero Invertido

Precio de la Participación

Número de Participaciones

Valor Inversión

Enero	150 €	10	15,00
Febrero	150 €	5	30,00
Marzo	150 €	7	21,43
Abril	150 €	12	12,50
Mayo	150 €	9	16,67
Junio	150 €	11	13,64
Julio	150 €	4	37,50
Agosto	150 €	11	13,64
Septiembre	150 €	18	8,33
Octubre	150 €	11	13,64
Noviembre	150 €	15	10
Diciembre	150 €	9	16,67

TOTAL PAC

1.800 €

9

209

1.881,04 €

TOTAL PIC

1.800 €

10

180

1.800,00 €

81,04

RENTABILIDAD

4,50%

Una visión realista sobre la Renta Fija

La Renta Fija española no tiene recorrido, con lo que quien ya tenga bonos en cartera podría sufrir pérdidas.Esto es lo que hemos estado escuchando una y otra vez desde el inicio de este año 2015.

Hoy en día cualquier gestor que se precie verá en su la pantalla un montón de nuevas emisiones con cupones de entre el 1,5% y el 2,5%, unos niveles a los que jamás hubiesen soñado financiarse muchos emisores en el mercado. Incluso, puede encontrase las primeras emisiones corporativas con cupones del 0%. Sin duda, estamos ante un momento fantástico para ser emisor y pedir dinero prestado al mercado. Pero, algunos gestores han estado alertando a los inversores sobre la importancia de no generarse grandes expectativas en el mercado de renta fija. Lo que ocurre es que, pese a las llamadas a la prudencia, el comportamiento del mercado de bonos ha seguido siendo muy positivo, hecho que implica que muchos inversores permanezcan invertidos en productos de renta fija convencionales confiados en seguir generando atractivas rentabilidades. De hecho hay muchísimos inversores que han hecho mucho dinero en renta fija comprando Renta Fija Convencional y que actualmente no saben el riesgo que realmente entraña mantener esta misma estrategia en su cartera.

Pero, ¿qué se está haciendo para que esos mismo inversores entiendan que en un plazo de 2 a 5 años con una previsible subida de tipos pueden incluso obtener unas pérdidas de hasta un 15% por cada subida 1 punto porcentual en los tipos? Pues, el FMI ha puesto el acento sobre el fuerte crecimiento que han experimentado los fondos de deuda, mercado en el que -tal y como indica- las oscilaciones de precios podrían tener consecuencias más graves que en renta variable.

¿Qué lleva a estos inversores mantener en su cartera un alto porcentaje de deuda soberana? Pues que prefieren la seguridad de poseer deuda soberana de alta calidad independientemente del coste, mientras que otros pueden verse obligados a aceptar una tir negativa. Los cambios normativos implican que los bancos y aseguradoras deben mantener capital de alta calidad como colchón frente a las pérdidas. Sin embargo, los inversores que no están restringidos por la normativa solo deberían invertir en bonos de tir negativa si esperan recibir algún tipo de recompensa, y esa es la clave.

Los gestores de renta fija al frente de estrategias globales y flexibles son, quizás, los que puedan sentirse más afortunados. Aunque las condiciones del mercado sean igualmente difíciles, el hecho de poder moverse libremente por todo el universo de renta fija (tanto en términos de duración, calidad crediticia como a nivel geográfico) supone en estos momentos una clara ventaja; con lo cual, apuestan claramente por reservar grandes cantidades en liquidez, por un lado, y apostando por tramos largos de la curva y high yield, por el otro. Es una estrategia que ya han utilizado en el pasado. Su objetivo: ser oportunistas y esperar a que se produzca una significativa corrección en el mercado para aprovechar la liquidez y construir posiciones rápidamente. Por lo que la apuesta sigue siendo el mercado de renta fija corporativa con grado de inversión, que el año pasado aportó casi la mitad de la rentabilidad total ofrecido por el producto.

¿Cuál debe ser la estrategia de un Asesor Financiero en estos momentos? Estructurar la cartera de sus clientes con una apuesta clara por la Renta Variable pero aprovechando la «flexibilidad» de los Fondos Mixtos Flexibles; sin dejar de lado, por supuesto que conforme al perfil del CLIENTE, su edad, situación laboral, personal y económica, se debe «obligar» al mismo a diversificar al máximo su dinero teniendo en cuenta sus necesidades y los objetivos que desea cumplir. Esto es, debe complementar su cartera con una Reserva de Liquidez o Fondo de Emergencia como base de su tranquilidad financiera.

Roberto Javier García Crespí.       605870193                                                                                                 Consultas de ahorro y/o inversión :   elbuenasesorfinanciero@gmail.com